新一轮的数据分析“军备竞赛”

监管机构正在利用大数据分析手段确保商品市场的合规,你也应该跟上步伐

作者:Ian Jones,SAS能源风险资深策略顾问

风控经理对商品价格波动和世界经济周期的传统担忧,已经被一个新出现的问题所取代:商品市场监管机构现在能够以接近实时的速度来监控交易活动。

出乎意料的是,欺诈交易和规避监管行为并不是让首席风险官担心的唯一原因。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)和类似的欧洲法律,允许监管机构,如商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission),可以在曾经不受监管的商品互换市场进行监管。监管机构对此任务的热情、罚款的数额和已经实施的处罚,都让风控经理们将交易监控视为重中之重。保持能力领先、不要因无知而违规、快速发现内部偶尔出现的坏人,和监管机构之间新一轮的数据分析“军备竞赛”已经展开。

公司必须获得新的分析能力来监控交易大厅,同时实时辨别和保护有可能让监管机构误判的合规行为。

分析能力决定市场

监管机构开始用技术来武装自己,发现那些为了自身获益而损害公平有效的市场环境、对金融和商品市场进行操纵的交易员。保护市场不受这种操纵可以防止进一步的市场崩溃或类似的事情发生。

但是,安分守己的企业所关注的是,他们有时会产生大量的合法交易活动,因为带有特殊性的商业需求,可能会被监管机构的监控标记为不正当交易。公司必须获得新的分析能力来监控交易大厅,同时实时辨别和保护有可能让监管机构误判的合规行为。

最近的萧条显示了为什么交易企业需要专业的分析工具:

  • 要与监管机构的监管能力同步。
  • 为了证实自己的交易行为是否合规。
  • 为了查出企业内部的非法活动。

对分析的需求是当务之急。因为每家企业都依靠自己的交易员,在合法并符合监管机构的规定的前提下,把握最佳时机完成最佳交易。但是风控经理无法同时监控所有交易。交易软件和全球市场日臻成熟,金融系统的先进算法和高速计算可以处理巨额资金,并能够轻松监控日常运行表,这一切对于正在使用大数据分析的监管机构来说已经习以为常。

毫秒必争

考虑一下全球市场中新的毫秒级响应环境以及它对风控经理提出的挑战。

在2011年,石油期货交易员Michael Coscia通过电脑编程设置了虚假买卖订单,能够在将市场价格拖入到足够低的情况下,自行取消并触发真正订单。Coscia的程序导致期货市场必需进行长时间调整才能获取有利订单,而他可以立刻平仓获利--所有这些都在毫秒间完成,每天自动重复进行。这些难于侦测的小额交易每单不足400美元,但是由于其高频特性,在6个多星期就让Coscia赚了270万美元。监管机构通过使用大数据技术来分析时间记录数据并及时制止了他的伎俩。Coscia被罚款310万美元。

另一个例子发生在2013年9月的芝加哥。芝加哥的交易系统可以在纽约市场开市之前运行黄金交易,大约在华盛顿特区的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)发布信息“早报”之后的5-7毫秒内,因为信息传播的地理距离,使得禁止提前发布的信息早报相较于纽约有时的确会更快地影响到芝加哥。

这些类型的异常交易正是所有交易员追寻的“快人一步”的优势。风险管理团队需要将系统和处理准备到位,允许交易员利用机会获利,同时也要确保符合多德-弗兰克法案的要求,清除市场操纵行为。

加强内控保持清白

随着职责和经费投入的不断增加,监管机构许诺对任何市场异常和异常数据都会采取必要的措施,行使所有可能的惩罚。

在这个新环境中,行业自律正在成为最佳行为规范。

备受瞩目的经济处罚和交易禁令,使得企业相信不要等待监管机构找上门来。更好的反应是,积极监控自己的交易平台和市场,确保交易员所做的一切不合规的事情都能够被监控到。当企业逐渐形成了独特的交易风格,他们也需要弄清楚监管机构是如何理解这些独特的商业实践的。主动联系监管机构,而不是等着监管机构联系你,应该是最好的行动方式。

监管机构正在堆积如山的数据中寻找和发现可疑线索并寻找答案。举例来说,他们可能会向企业的风险合规官询问额外的信息,展开以分析为基础的调查,以确定该结果是因为交易对手的行为引发的,而不是企业自身的原因。保证系统到位,监控交易员的每个活动,甚至是小额美元、小批量的交易或是与记者关系过密,同时还要观察交易对手的活动以及整体市场走势,这些是在当前环境中成功的关键。如果没有这种水平的洞察力,风控经理很可能无法掌握监管机构站在市场全局的角度对该企业自身交易活动的审视。

在这个数据分析“军备竞赛”的时代,那些有着最好分析模型的企业将赢得市场。仅仅拥有资金和激励,并不能让您的企业安全,必需寻求最佳的分析和建模技术。监管机构已经展示出新的超强分析能力,如果低估他们的监管能力或者没有跟上他们的步伐,将会让你付出潜在的高昂代价。


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